Только нефть и ничего личного

Без малого три года назад экономические эксперты со всего мира спорили о том, как санкции скажутся на РФ-экономике. А в том, что они скажутся, не сомневались не то что за рубежом, но и в Центральном банке РФ и в Министерстве экономического развития РФ — предметом спора была только глубина падения.

Но итоги 2022 года оказались неожиданными — экономика РФ сократилась незначительно, а в 2023 и 2024 годах даже продемонстрировала рост — конечно, однобокий, даже аналитики из околоправительственного Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) настаивают на том, что за пределами узкого круга отраслей, без оглядки на финансируемых правительством, никакого рост нет, а напротив, есть стагнация и даже спад… Но — формально ВВП РФ увеличивается, хотя на благосостоянии большинства россиян это увеличение либо не сказывается, либо сказывается в отрицательном смысле. Производимые металлические изделия и летательные аппараты не имеют никакого отношения к потребительскому рынку, который по-прежнему наполняется за счет импорта. 

Но откуда у российских импортеров деньги — вопреки всем санкциям, ограничениям, запретам на торговлю и даже «заморозке» золотовалютных резервов? Да, импорт затруднен, да, расчеты с российскими контрагентами идут все медленнее, да, ассортимент на прилавках российских магазинов изменился, не говоря уже о том, что все стало сильно дороже, — но никакого отсутствия товаров в магазинах. Нет, нельзя сказать, что санкции не оказали влияния на российскую экономику — они болезненны, они нанесли значительный ущерб различным отраслям промышленности, они сказались на благосостоянии людей — но не заставили правительство отказаться от проводимой им политики или даже скорректировать ее. Больше того, признавая (осторожно) проблемы в экономике, правительство продолжало настаивать на своем вопреки всем санкциям.

Ответ — в цифрах экспорта и импорта в 2022 году (да и в последующие два года). В 2022 году РФ-экспортеры выручили 641 миллиард долларов, а импорт обошелся РФ-экономике всего в 347 миллиардов.

Дело тут в архитектуре внешнеторговых ограничений. Первые санкции были направлены против импорта в РФ — и действительно, до того, как были налажены цепочки поставок через страны СНГ, объем европейских товаров на РФ-рынках сократился. Но никаких значительных санкций против РФ-экспорта не последовало: во всяком случае, отказ от поставок РФ-нефти в европейские страны происходил медленно и постепенно (а никаких санкций в отношении РФ-газа не было вообще, идея «отключить Европе газ» была чисто российским изобретением). А та нефть, которая «ушла» с европейского рынка, оказалась востребована на рынках Индии и Китая (остальные закупщики российской нефти не очень значительны).

При этом рассуждения о том, что Индия расплачивалась с РФ неконвертируемыми рупиями, которые зависают в индийской экономике, имеют очень уязвимое место — 

Да, возможно, на этих операциях теряется часть валютной выручки — но это не такая значительная часть. Игра стоит свеч.

Но Индия далеко — чтобы доставить туда нефть, нужны танкеры для ее перевозки (с Китаем ситуация немного другая — поскольку Пекин к санкциям в отношении РФ не присоединялся, решить проблему доставки нефти в КНР было менее сложной задачей на макроуровне — надо было только «увеличить нагрузку» на уже существующие транспортные и логистические мощности). В случае же с Индией «нефтяные маршруты» надо было строить почти с нуля — ведь в 2021 году РФ продавала нефти в Индию на 1 (один) миллиард долларов в год. Это была пятисотая часть валютной выручки РФ в 2021 году. Летом 2024 года объем РФ-экспорта (не только нефтяного) в Индию оценивался в 60 миллиардов долларов. Собственно, индийских товаров в РФ пришло на 4 миллиарда — значит, остаток либо превратился в доллары на счетах в банках Дубая и Сингапура, либо превратился в товары, поступившие в Россию.

В конце 2022 года страны G7 ввели потолок цен на российскую нефть. Целью было сократить доходы РФ-бюджета от ее нефтяных ресурсов, не позволяя компаниям продавать сырую нефть или нефтепродукты выше определенной цены Тем не менее компании, не зарегистрированные в странах G7 или ЕС, оказались не связаны ценовым потолком, поэтому российскую нефть можно перевозить судами, зарегистрированными в других местах, чтобы избежать его.

Желание владельцев индийских нефтеперерабатывающих заводов заработать на покупке российской нефти с дисконтом по отношению к рыночной цене понятна и объяснима — но заботы о доставке РФ-нефти в Индию легли на плечи поставщиков. И вот тут-то на сцену вышел флот, составленный из старых и не очень старых танкеров, проданных российской стороне их европейскими владельцами. Поскольку РФ ранее полагалась на западные суда и компании для транспортировки своей нефти, она быстро начала искать танкеры, которые были или могли быть зарегистрированы в третьих странах, чтобы избежать ценового потолка на нефть.

Объемы этого флота оцениваются по-разному — согласно последним по времени данным европейских исследователей, речь может идти о более чем двух сотнях танкеров, проданных судовладельцами из 21 страны (власти которых присоединились к санкциям в отношении российской нефтяной торговли). Это минимальная оценка — альтернативные оценки называют цифру более чем в 600 танкеров, которые возят РФ-нефть в страны Юго-Восточной Азии. С большой степенью достоверности известно, что суда были проданы РФ:

• 127 из Греции
• 22 из Великобритании
• 11 из Германии
• 8 из Норвегии
• 62 из других стран

Общая сумма сделок составила порядка 6 миллиардов долларов, для российской нефтяной олигархии это копейки. Из них четыре миллиарда пришлось на долю Греции.

Правда, в последние месяцы США и ЕС ужесточили санкции в отношении «российского танкерного флота», на данный момент более 300 нефтяных танкеров находятся в санкционных списках западных правительств. Но флот — это не только и не столько суда, проданные российским экспортерам нефти, — это суда, которые находятся в собственности «западных» компаний и продолжают возить российскую нефть, да, рискуя попасть под санкции. Но — это слишком прибыльный бизнес, настолько прибыльный, что он окупает возможные издержки и риски.

Да, он не сможет работать на других рынках, не сможет заходить в европейские порты, его владельцы не смогут пользоваться европейскими банками — ну, значит, он будет возить российскую нефть всегда. Это достаточно большой рынок сам по себе. Конечно, каждый, кто будет взаимодействовать с таким танкером, рискует попасть под вторичные санкции — ну что же, значит, он потребует премию за риск, — а сложившийся мировой уровень цен на нефть позволяет РФ-экспортерам ее платить.

Сама ситуация на мировом рынке нефти с существующим уровнем цен оказалась настолько в пользу РФ, что правительство и экспортеры нефти могли позволить себе и издержки на организацию танкерного флота, и дополнительные премии за риск всем участникам трафика нефти. А на практике получилось так, что в то время, когда правительства ЕС блокировали золотовалютные резервы РФ, судовладельцы из ЕС и других стран помогли создать механизм, который позволил правительству РФ в значительной степени компенсировать издержки любых санкций. А экономисты, предсказывавшие проблемы для российской экономики, в сущности, ошиблись в одном — они ожидали, что санкции резко ограничат приток валютной выручки в РФ, обеспечиваемый экспортом нефти. Этого не произошло.