Острые кошельки

Масштаб государства: аппетиты растут

Если взглянуть на динамику последних лет, тренд очевиден: государство стремится играть все большую роль в экономике. С 2017 года расходы бюджета удвоились в номинальном выражении. Значительно выросли они и относительно ВВП: если в 2018 году мы видели рекордно низкие 24%, то в планах на 2025 год правительство замахивалось уже на 31,5% (см. график 1).

Рост доходов при этом далеко не всегда успевает за ростом аппетитов правительства. В результате в кризисные годы дефицит бюджета значительно превышал комфортные 3% ВВП, что неизбежно приводило к наращиванию госдолга.

Подобная динамика прослеживается и в планах на 2026 год: расходы бюджета в этом году должны составить 3,6 трлн драмов, или 30,4% ВВП страны.

Бюджет в очередной раз дефицитный: доходы почти на 15% ниже расходов, и 538 млрд драмов (4,5% ВВП) придется взять в долг. Это по-прежнему очень высокие показатели дефицита, но они уже значительно ниже плановых рекордных показателей на 2025 год (5,5% ВВП, или 609 млрд драмов), и, по предварительным планам, к 2028 году дефицит должен будет сократиться до комфортных 2,8% ВВП.

Тут, правда, еще необходимо помнить, что правительство Армении любит планировать расходы с приличным запасом. Так, например, в 2024 году, при плановом дефиците в 4,6% ВВП, фактический дефицит составил 3,7% ВВП. За первые же 10 месяцев 2025 года фактический дефицит составлял всего 230 млрд драмов, и правительству надо было сильно постараться в оставшиеся два месяца, чтобы выполнить такой план по расходам и заимствованиям. Так что мы удивимся, если по итогам 2025 года дефицит бюджета окажется сильно выше 4,5% ВВП.

Соответственно, как нам кажется, вполне логично и в 2026 году ожидать дефицит в районе 3,5–4% ВВП.

«Дешевое» государство с дорогими проблемами

Итак, расходы бюджета Армении приближаются к 30% ВВП. Много это или мало? Здесь все зависит от того, какие функции общество доверило выполнять государству.

Раньше они обычно ограничивались базовыми функциями государства: содержанием армии, правоохранительной системы, строительством инфраструктуры и содержанием самого правительства. Вне военного времени на это обычно вполне хватало 10% ВВП. С ростом понимания ценности человеческого капитала и переоценкой роли государства ситуация разительно изменилась: государство брало на себя все больше и больше функций перераспределения. Это, разумеется, вело к росту бюрократии и часто к росту расходов на обслуживание долга, в результате чего «классические» расходы государства обычно составляли уже 15–20% ВВП.

график 1

А вот сами модели перераспределения в развитых экономиках отличались очень существенно — от скандинавской, где государство к концу века распоряжалось уже более чем половиной ВВП, до американской, где роль государства старались минимизировать, и на государство приходилось около трети ВВП. В среднем сейчас в развитых странах государство в подавляющем большинстве случаев распоряжается уже более чем 40% ВВП.

В Армении «классические» расходы до 2025 года (когда они по плану должны были подскочить до рекордных 19,1% от ВВП) составляли обычно 14–17% ВВП (см. график 2).

На «перераспределение» же уходило 10–13% ВВП — очень скромно в сравнении с развитыми экономиками.

график 2

Бюджет воюющей страны и недофинансирование будущего

Почти всю историю современной независимой Армении военные расходы кратно превышали медианные мировые показатели — 4–6% ВВП против 1,5–2%, то есть на оборону дополнительно тратилось около 3% ВВП ежегодно на протяжении многих лет (см. график 3).

Кроме того, по сути, именно эти вынужденные допрасходы являлись основным источником роста госдолга (можно сравнить их с дефицитом бюджета из графиков выше). А обслуживание долга тоже стоит денег, и немалых — уже более 3% ВВП, — что привело к такому стремительному росту госрасходов общего назначения, где эти расходы и отражаются.

А что же с «перераспределением»? Расходы на пенсии и пособия — исторически главная статья бюджета Армении: на них ежегодно тратилось около 8% ВВП или почти 30% всех госрасходов (см. график 4).

А вот на образование и здравоохранение, расходы на которые и являются инвестициями в человеческий капитал — будущее страны, в сумме в лучшем случае оставалось чуть больше 4%. Для сравнения: в среднем в мире только на образование тратится более 4% ВВП, а в странах ЕС и ОЭСР — почти 5%. Эстония и Финляндия, являющиеся лидерами рейтингов уровня школьного образования в Европе и входящие в мировой топ-10, тратят на одно только образование 5–6% ВВП. В Армении же даже отметка в 2% преодолевалась не всегда. И это при том, что доля молодого населения в Армении значительно выше, чем в европейских государствах.

график 3

график 4

Бюджетный маневр 2026 года: смена приоритетов?

Теперь перейдем к планам на 2026 год. Правительство представило проект бюджета с расходами в 3,6 трлн драмов (30,4% ВВП). И здесь мы видим самое обсуждаемое и важное изменение — сокращение оборонного бюджета (см. график 5).

Действительно, военные расходы в этом году по плану будут почти на 100 млрд драмов ниже, чем в рекордном 2025 году. В процентах от ВВП сокращение еще более значительное — 4,7% против 6,0% годом ранее.

При этом важно понимать, что в абсолютном значении это по-прежнему огромные для Армении цифры. Так, например, запланированная сумма на 178 млрд драмов (на +46%) больше, чем в 2020 году, когда Армения потратила на оборону рекордные 6,5% ВВП, а по сравнению с 2017 годом военные расходы почти удвоились — рост составил +93%.

график 5

Куда пойдут высвободившиеся средства? Ответ кажется очевидным: главным образом — в образование и здравоохранение. Расходы на эти два направления вырастут как раз на 103 млрд драмов. В результате расходы на образование за четыре года удвоятся в номинальном выражении и составят в 2026 году 362 млрд драмов, или рекордные за долгие годы 3% от ВВП. Но не спешите радоваться: основная часть этого роста уйдет на ускоренный ремонт и строительство учебных заведений, про которые, похоже, в предыдущие десятилетия просто забывали. И 2026 год, судя по планам, станет последним годом масштабных капитальных вложений в образование: в прогнозе на 2027 год расходы на образование уже снижены на 16% — до 304 млрд драмов. Про стратегическое реформирование самой системы образования правительство, похоже, пока вообще не думает.

Со здравоохранением ситуация иная. В 2026 году стартовал первый этап трехлетней реформы по переходу к обязательному медицинскому страхованию. Насколько эффективно правительство сможет эту реформу реализовать — будем наблюдать в этом году. Задача не из простых — особенно если учесть, что для ее реализации придется опять повышать налоговые сборы с зарплат населения, что популярности реформам никогда не прибавляло.

Доходы бюджета

Темпы роста доходов бюджета по плану должны составить +8,9% к ожидаемым доходам 2025 года и значительно превысить темпы роста расходов, которые, как мы увидели, должны составить +5,4%. Звучит на первый взгляд очень неплохо, но если приглядеться внимательнее, то видны и серьезные тревожные звоночки (см. график 6).

график 6

Речь о поступлении зарплатных налогов. Рост поступления подоходного налога запланирован на +8,6%, а от соцналога — +8,2%. Но это по отношению к ожидаемому исполнению 2025 года! Дело в том, что планы на 2025 год были куда более амбициозными, и в итоге поступление этих налогов в 2026 году планируется даже ниже, чем в планах на 2025 год. Получается, что зарплаты и рабочие места в стране растут существенно медленнее, чем рассчитывало правительство, а цели, которые ставились на 2025 год, не будут выполнены даже в 2026 году?

А вот с налогами на прибыль и добавленную стоимость картина обратная: ожидаемые результаты 2025 года значительно выше плановых, да и плановые темпы роста на 2026 год опережают темпы роста зарплатных поступлений. Такой результат, похоже, — следствие налоговой реформы малого бизнеса, бурное развитие которого еще недавно было главным источником новых рабочих мест, а теперь, судя по всему, оказалось принесенным в жертву крупному капиталу.

Насколько такая расстановка приоритетов в ситуации, когда официальная безработица превышает 13% (а скрытая — 20%), оправдана — решать не нам.

В целом, бюджет Армении на 2026 год выглядит как попытка серьезной структурной трансформации. Правительство явно пытается сместить фокус с «выживания» (оборона) на «развитие» (образование и медицина). Однако успех этого маневра зависит от двух факторов: способности системы эффективно «переварить» выросшие социальные бюджеты (с чем раньше были проблемы) и обеспечить продолжение роста экономики в целом и рынка труда в частности, который пока подает тревожные сигналы замедления.

Иван Карпенко