Решающие факторы

Свой доклад в Государственной думе премьер-министр Михаил Мишустин начал с краткого, но впечатляющего обзора ограничительных мер в отношении экономики РФ, а потом сразу перешел к главному — результатам работы правительства.

Даже простое суммирование этих цифр даст нам представление о масштабах этой самой бюджетной поддержки — 14 трлн рублей, и это без учета экстренного увеличения прямых расходов на оплату всего, что понадобилось правительству для «выполнения задач» (сами понимаете, каких).

Поэтому, с учетом того, что ВВП РФ по итогам 2022 года составил 151,5 трлн рублей, можно приблизительно сказать, что бюджетные деньги, превратившись в товары и услуги, обеспечили прирост не менее 10% ВВП. Притом что официально ВВП сократился на 2,1%. Так что — если бы не бюджетные расходы, мы бы увидели то самое двузначное сокращение экономики

Поддержали правительственные расходы и отказ от бюджетного правила, позволивший мобилизовать поступления от экспорта нефти, госзаймы, траты из Фонда национального благосостояния (ФНБ) и накопленные резервы казначейства, а также изъятие у «Газпрома» порядка 1,2 трлн рублей через разовое повышение НДПИ.

Кроме того, премьер-министр похвалил действия финансового регулятора — и совершенно справедливо.

Деталей «четких действий» ЦБ РФ премьер не раскрывал, а мы объясним.

ЦБ РФ действительно решил две сложнейшие задачи, обеспечившие устойчивость финансовой системы. Если бы этого не было сделано — никакие бюджетные расходы экономике бы не помогли.

Во-первых, ЦБ предотвратил «набег на банки». В начале марта 2022 года граждане сначала пытались снять валюту, а потом и рубли, т.к. начали терять доверие к банковской системе. Но ЦБ РФ резко поднял ключевую ставку, что спровоцировало рост ставок по депозитам. Это заставило людей либо вернуть деньги на счета, либо не забирать их.

Дальше был стабилизирован валютный курс — вопреки ожиданиям тех, кто рассчитывал на «доллар по двести». До конца февраля 2022 года на курс рубля к доллару влияли два ключевых фактора: первый — торговые операции и второй — торговый баланс (соотношение между суммарными экспортом и импортом).

Как работал фактор торговых операций? Инвесторы оценивали перспективы и решали — оставлять деньги в России или выводить за рубеж. И выводя капитал, они создавали спрос на доллары. Но ЦБ ввел контроль за движением капитала — и инвесторы не смогли выводить деньги из РФ.

Из-за этого курс рубля стал обеспечиваться исключительно торговым балансом. А баланс оказался в пользу правительства — экстремальные нефтяные доходы на фоне резкого сокращения потребительских расходов дали власти необходимые средства, которыми они смогли распорядиться. Нефтегазовые доходы составили 11,6 трлн рублей, более чем на 2 трлн превысив уровень 2021 года. Это позволило наращивать государственные расходы, поддерживало банковскую систему и доступность кредита, а также доступность импорта за счет крепкого рубля.

Рост или не рост

«Некоторые международные организации» — это Международный валютный фонд, который действительно предположил, что ВВП РФ по итогам 2023 года вырастет на 0,3%. Правда, развитые страны, которые РФ может опередить по темпам роста, — это Германия (0,1%) и Великобритания (-0,6%), у всех других развитых стран экономика будет расти быстрее.

Впрочем, масштабов роста ВВП РФ премьер не уточнил — это сделал глава Минэкономразвития Максим Решетников. «Подтверждаем наши позитивные ожидания по этому году. Ожидаемый видимый рост основных показателей, связанный с экономическим развитием, инвестициями и доходами населения».

Конкретной цифры министр тоже не назвал, сказав только, что «калибровка прогноза» продолжается, и отметив, что ВВП должен будет вырасти выше, чем 0,1% или 0,2%. Уточненный прогноз министерство представит в апреле, сейчас формально в его прогнозе заложен спад на 0,8%.

Впрочем, аналитики ЦБ РФ (их мнение не является официальной позицией регулятора) в февральском бюллетене «О чем говорят тренды» пишут, что динамика российского ВВП в 2023 году может оказаться лучше, чем предполагается в базовом сценарии ЦБ.

Правда, объясняют авторы бюллетеня, «…качество роста (понимаемое как увеличение долгосрочного потенциала экономики, набор качественных характеристик производимых и доступных на рынке товаров и услуг) на данном этапе структурной трансформации, вероятно, изменится незначительно». Почему? «…это обусловливается необходимостью осуществления замещающих инвестиций и поставок, направленных на поддержку достигнутого технологического и качественного уровня».

То есть никакого роста мы не почувствуем — все деньги пойдут на то, чтобы поддержать имеющиеся производства и развернуть те, которым предстоит выпускать товары, потерянные из-за санкций и связанные со спецоперацией.

Можно сказать и иначе: правительство хочет заставить экономику бежать вверх по эскалатору, едущему вниз, — и усилий будет много, и деньги будут платиться, но результатом станет сохранение текущего уровня потребления в сочетании с «выполнением задач».

Впрочем, никто не скрывает, что в текущей ситуации будет страдать не только качество роста, но и качество потребления. Формально доходы людей почти не упали: социальные выплаты и рост зарплат привели к тому, что реальные располагаемые доходы и зарплаты в 2022 году уменьшились всего на 1%.

Но люди все равно предпочитают копить, а не тратить — согласно данным февральского бюллетеня ЦБ РФ «Инфляционные ожидания и потребительские настроения»,

Авторы аналитической записки ЦБ РФ «Изменение спроса как проинфляционный фактор» видят проблему в недостатке товаров. Но правительство не очень это интересует, оно готово тратить средства на инфраструктуру и «выполнение задач», а бизнес, не будучи уверен в том, что люди будут покупать его продукцию, не торопится инвестировать в производство потребительских товаров

Что будет дальше?

В сущности, заключительная часть доклада представляла собой перечисление направлений бюджетных трат, с оговорками, что денег хватит на все. Итоги же были подведены таким образом:

Понятно, что «задействовать ресурсы» правительство может или в рамках рыночной экономики, привлекая средства традиционным способом — через налоги и займы, или в рамках экономики плановой — методом конфискации, национализации и принудительного размещения внутреннего долга.

Надо сказать, что слова «национализация» и «мобилизация» в речи премьера не прозвучали.

С этой точки зрения ключевую мысль доклада можно выразить так — в настоящее время правительство считает возможным перераспределять имеющиеся ресурсы таким образом, чтобы, с одной стороны, обеспечить «выполнение задач», а с другой — не допустить «обвала потребления».

При этом в докладе есть очень трогательный пассаж:

То есть правительство дает понять, что осознает реальные, а не выдуманные страхи людей, и будет стараться, чтобы они так и остались только страхами.

Но реального роста не будет, и правительство это понимает — будет распределение имеющегося — так, чтобы сосредоточить ресурсы на действительно актуальных для власти направлениях.

А вот как долго правительству удастся сохранять баланс между «выполнением задач» и «наличием продуктов на полках» — это тема для отдельного разговора.

По данным Министерства финансов, динамика поступления доходов в консолидированный бюджет (федеральный бюджет плюс свод консолидированных бюджетов субъектов РФ) в 2022 году оказалась очень неоднородной. Нефтегазовые доходы выросли на 27,9%, а ненефтегазовые доходы — всего лишь на 6,2%.

НДС вырос на 3,7%; при этом падение пришлось на II‒III квартал, но к концу года ситуация улучшилась. Это действительно может служить косвенным подтверждением, что экономика в IV квартале 2022 года пошла вверх.

Налог на прибыль вырос на 4,5%; но здесь рост пришелся на первую половину 2022 года, а во второй половине произошло резкое сокращение, при этом в IV квартале ситуация ухудшилась. То есть экономка пошла вверх (за счет бюджетных расходов), но доходы бизнеса стали уменьшаться.

НДФЛ вырос на 17,3%, и это заметно больше, чем рост денежных доходов населения — 12,2%. Интересно, что если в 2020 году НДФЛ составлял 6,7% от денежных доходов населения, то в 2021-м — 6,9%, а в 2022-м — 7,2%.

По итогам 2022 года реальные располагаемые доходы составляли 93,5% от уровня 2013 года. На максимуме они были в 2013 году, уровень которого мы примем за 100%.

• В 2014 — 98,8%
• В 2015 — 96,4%
• В 2016 — 92,1%
• В 2017 — 91,6%
• В 2018 — 92,3%
• В 2019 — 96,4%
• В 2020 — 91,5%
• В 2021 — 94,4%
• В 2022 — 93,5%

Но посмотрим на эти данные глазами министров-капиталистов. Да, номинальные зарплаты растут — но по отношению к капиталу цена труда устойчиво снижается, а значит — снижаются и издержки на социалку и найм тех, кто власти нужен.